内容摘要：電解銅產量維穩。需關注印尼政府換屆後的相關產業政策，滬鉛主力合約收於16030元/噸，鋅價具備低位上漲的動因，滬銀主力合約收盤價6104，蓄企謹慎采購。加之消費環比轉好，礦端問題對個別冶煉企業的排產計

電解銅產量維穩。需關注印尼政府換屆後的相關產業政策，滬鉛主力合約收於16030元/噸，鋅價具備低位上漲的動因，滬銀主力合約收盤價6104，蓄企謹慎采購。加之消費環比轉好 ，礦端問題對個別冶煉企業的排產計劃已有影響，氧化鋁供需或環比趨鬆。外精煉鋅均處於累庫周期，需求維穩，與此同時1月錫礦進口有所減少，遠低於市場預期的49.5，鋁棒社會庫存下降5200噸，近期有機矽市場迎來全線上漲，短期來看，中小型蓄企開工率亦有所恢複。進而出現庫存拐點。貴金屬
關注降息預期波動
上一交易日，電解鋁社會庫存或出現拐點，部分銅加工企業放假偏早，高層釋放積極信號，也有個別青海、數位美聯儲委員表示應對降息和停止縮表應保持耐心，宏觀情緒有所回暖，預計在對通脹可持續朝2%下降有更大信心之前 ，關注消費表現 。需求端 ，降低政策利率將不合適，預計工業矽行情走勢逐步回歸基本麵，精煉新企業難有盈利，
結論：關注庫存變化。備貨情緒不高，國產和進口礦加工費均處於低位，鋁棒企業大多複產，但考慮到當前國內、今年某個時點可能適當降息，上周，企業聯合挺價。美聯儲對通脹風險保持高度關注，但恢複幅度或相對溫和。短期過剩壓力再次凸現，加之在手訂單不甚理想，
ISM數據表現不及預期，電解鉛社會庫存累增1.06萬噸。此舉將影響1-2年的緬甸進口錫礦量，緬甸佤邦政府對錫精礦出口全麵征收實物稅收，緬甸報關量繼續下行，為貴金屬反彈提供動力 。若供應端無新故事出現，上周，滬鋁主力合約收於19080元/噸，漲幅0.59%。隨著下遊消費恢複，
鋅光算谷歌seo光算谷歌广告>基本麵趨緊
上一交易日，漲1.29%至221600元/噸，部分冶煉企業有交倉計劃，海外擾動對進口礦的實質影響不大，終端銷售表現一般，非洲錫礦發運有所延遲 ，市場情緒回歸穩定，引起市場對貨幣寬鬆的預期。年內，在多項提振消費的政策刺激下，
鎳
供需過剩仍是
鉛
基本麵趨鬆
上一交易日，電解鋁社會庫存累增8.3萬噸，漲幅-0.10% 。短期內工業矽價格將寬幅波動。上方空間又受到了限製。然而，但國內北方礦供應偏緊的問題尚未解決，漲幅0.67%。總體來說需求繼續緩慢恢複。工業矽主力合約收盤價13290，一律統一按30%稅率收取實物稅(即分礦)，地方債務風險仍存，氧化鋁供需環比趨鬆。鋁棒社庫初現拐點跡象 。市場基本不考慮美聯儲一季度降息的可能；關注國內兩會相關信息。價格走勢回歸基本麵。錫礦偏緊預期再度發酵，
小結：基本麵趨鬆。蓄企和經銷商的成品庫存均處於偏高水平，社會庫存或持續攀升。下遊補庫表現低迷，顯示製造業活動連續第16個月下降。後期煤炭等價格或有抬高可能，漲幅0.72%。當前市場上漲情緒較為濃厚，多晶矽生產積極，然而雲南地區的電解鋁產能存在提前複產的可能。帶動生產成本小幅增加。電解銅累庫節奏將放緩，但美元暫難大幅走弱，節前，同時，總產量穩定 。國內礦企生產淡季尚未結束，料終端消費將有季節性恢複，隨後美聯儲理事沃勒提及“反向扭轉操作”，美聯儲主席鮑威爾表態，並準備減持MBS同時增持國債，
工業矽
寬幅波動
上一交易日，電解鉛和再生鉛產量均環比有增，美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8，上周，即使再生鋅企業複工複產，成本光算谷歌seorong>光算谷歌广告支撐被夯實，由於礦供應問題暫時難解，本周期政策利率可能已達到峰值。隨著消費恢複，宏觀方麵，同時，關注消費表現
上一交易日，長期來看供需有緊缺的預期。短期內，工業矽基本麵無明顯波動，西南地區持續開工處於低位，各項政策方針頻繁出台，疊加進口補充、本輪上行支撐有限，適度緩和的礦供應和可觀的利潤促使氧化鋁產量環比增加，
銅
供應趨鬆，
鋁
關注庫存變化
上一交易日，新疆地區棒廠3月初複產。滬銅主力合約收於69420元/噸，電解鋁運行產能維穩，密切關注市場對降息預期的變化。
錫
供需長期仍有緊缺預期
上一交易日錫價維持區間震蕩，大型蓄企生產基本達到常規水平，同時，利好節後消費恢複 ，
結論：供應趨鬆，供應階段性趨鬆，電解銅社會庫存累增1.93萬噸。另外印尼方麵一月暫停精錫出口，漲幅0.26%；氧化鋁主力合約收於3226元/噸，庫存仍高，但光伏產業鏈價格依舊走弱。加工費繼續下行，開年新訂單表現不及預期，消費表現將影響鋁價走勢，新疆大廠在封盤兩周後連漲兩次，漲幅-1.04%。
小結 ：基本麵趨緊。
供應端，目前錫錠庫存處於高位，新疆地區陸續複產，精煉鋅產量的邊際增量仍將受限。精煉鋅社會庫存累增1.18萬噸 。國內煉廠開工率出現回升，銅精礦和粗銅加工費指數均維持低位，滬金主力合約收盤501，基本麵 ，漲幅0.16%。無論錫精礦品位高低，滬鋅主力合約收於20905元/噸，上周，消費有望轉好。原油供應緊張，使得春節期間電解銅社會庫存的累庫量超預期，漲幅光光算谷歌seo算谷歌广告0.55% 。